超新手系列2 | 股票和期貨有何不同?

前言

你是不是也常聽到某人在股市賺好多錢，覺得他很棒，一定有過人之處；但聽到另一位在從事期貨交易，就先入為主地感覺這人不正經，甚至詐騙雷達逼逼叫呢？

即使你看到這位期貨交易者每個月穩定出金，還是懷疑他的能力？問題來了，為什麼有些人選擇交易期貨而不是股票呢？以下將分析股票與期貨的優缺點。

股票和期貨主要不同之處

定義

• • 股票：

    股票是公司資本的一部分，代表投資者對公司的擁有權，即使持有零股也是正式股東，可分享公司盈利及參與投票的權利。

  • 期貨：

    期貨是一種金融合約，剛發明時是作為替現貨避險的商品，例如我判斷我的小麥將來會跌價，我就在期貨市場＂放空＂小麥，用期貨賺來的錢彌補現實中小麥的虧損。但是時過境遷，現在交易者操作期貨主要賺價差而已，跟股票的功能相差無幾。沒人會真的持倉三個月後真的以實物交割，試想你若交易西德州輕原油，三個月後真的要搬一桶石油回家嗎?。

交易時間

• • 股票：

    各國都一樣，股票市場通常在當地時間週一到週五開盤，以台灣來說，可撮合成交時間為9:00至13:30。

  • 期貨：

    期貨市場具有較長的交易時間，並在各國市場開盤時間存在差異。台灣的期貨日盤時間為8:45至13:45，夜盤則延續至隔日05:00。抓狂交易通常選擇操作美國小型那斯達克（Mini Nasdaq），因夜盤的存在，每天有長達23小時的交易時間。美國市場開盤時間為台灣時間晚上10點半，對於願意的投資者，甚至可以持續盯盤至凌晨4-5點。上班族每天可抽空2-3小觀察市況，正因為交易時間長，所以萬一市況突然暴走，期貨交易者可以隨時止損，不用擔心隔天開盤大賠錢。

  • （備註：迷你商品的合約規格只有原本的1/10，所以叫”小型”，但不用怕買到非小型商品，因為保證金一定不夠。）

合約標準化：

• • 股票：

    股票是公司的實際股份，每一股代表一小部分的公司所有權。

  • 期貨：

    期貨合約是標準化的金融合約，規定了資產的數量、價格和交割日期等條件。雖然買賣期貨和股票都能賺價差，但持有期貨無法成為公司股東。

潛在收益和損失：

• • 股票：

    股票的潛在收益來自於股價上漲，但損失可能無上限，特別是如果公司破產。

  • 期貨：

    期貨的潛在收益和損失都可以很高，但懂得設定停損&停利即可將損失限制在可控範圍，並且藉由快速波動獲取可觀利潤。

資本需求：

• • 股票：

    購買股票需要支付整個股價，即使向券商融資也要付利息，且要考慮融資維持率水位的高低，若購買的標的價格跌破維持率，券商會讓你補錢，但期限內沒補足，股票就會被斷頭殺出。

  • 期貨：

    期貨交易通常僅需要支付合約價值的一小部分，即保證金，戶頭淨值低於維持保證金的水位，即無法再交易。

  • 備註：斷頭就是被券商用市價強制賣出股票

結論

股票和期貨是兩種不同的投資工具，投資者應該根據其風險承受能力和投資目標來選擇適合自己的工具。股票適合完全沒時間盯盤的投資人，可以依賴公司財報和個人對基本面的了解來投資，但股票買進後短期內不一定會噴出，一定要設好止損點，同時有耐心地持有。

期貨（當日沖銷不留倉）適合可以偶爾看手機或用電腦觀察市況的上班族、Soho族、全職交易者；掛了單、成交後抱個小波段，可享有豐厚的報酬。但期貨賺賠大速度又快，不適合不設停損的策略及喜歡凹單的交易者。